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Portfolio Key Rate Shift Report

Dienstag, 3. Februar 2009

Der Key Rate Shift Report (Key Rate Sensitivity Report) gibt einen Überblick, welcher Laufzeitenbereich die stärksten Risiken für das Portfolio aufweist. Die Key Rate Sensitivity zeigt an, wie hoch das Risiko einer Wertänderung für das Portfolio ausfällt, wenn ein spezifischer Zinssatz um 1% steigt, während sämtliche anderen Zinssätze konstant bleiben. Hieraus lassen sich wertvolle Informationen für Absicherungsentscheidungen ablesen. Dies wird beispielhaft an einem Portfolio mit Krediten unterschiedlicher Laufzeiten sowie verschiedenen derivativen Absicherungsinstrumenten deutlich.

Im dargestellten Beispiel ist erkennbar, dass die Marktzinssätze bis zu einer Laufzeit von 5 Jahren den Portfoliowert beeinflussen. So erhöht sich der Wert des Gesamtportfolios um rund EUR 1,27 Mio. bei einer 1%-Erhöhung des 2-Jahres-Zinssatzes. Diese Wertsteigerung speist sich fast ausschließlich aus einer Erhöhung des Marktwertes der Derivateposition (EUR 1,22 Mio.).

Im Gegensatz hierzu würde das Kreditportfolio (exklusive Derivate) einen Wertverlust von erwarteten knapp EUR 610.000 aufweisen, wenn der 3M-Euribor um 1% ansteigt. Dieses Risiko wird durch die gegenteilige Wertentwicklung der Derivateposition im 3M-Euribor-Fall jedoch nur teilweise kompensiert (ca. EUR 180.000 Wertsteigerung), so dass ein signifikantes Zinsänderungsrisiko in diesem Bereich verbleibt und weitere Absicherungsmaßnahmen in Betracht gezogen werden sollten.

1. Gesamtportfolio

PortfolioKeyRateSensitivity1.gif

termcurrent value (NPV)portfolio value: one interest rate 100 bps downportfolio value: one interest rate 100 bps upkey rate sensitivity
1M -539 206 769-539 562 657-145 960
3M -538 901 858-539 819 324-402 628
6M -539 327 338-539 505 106-88 410
1Y -539 724 697-539 091 260325 437
2Y -540 718 842-538 142 1411 274 556
5Y -539 849 333-539 006 147410 549
7Y -539 436 646-539 397 90018 797
10Y -539 435 473-539 399 38617 310
15Y -539 424 391-539 409 8746 823
30Y -539 416 982-539 416 473224
Total-539 416 697  1 416 698

2. Kreditportfolio (ohne Derivate)

PortfolioKeyRateSensitivity2.gif

termcurrent value (NPV)portfolio value: one interest rate 100 bps downportfolio value: one interest rate 100 bps upkey rate profile
1M -533 775 949-534 507 390-299 957
3M -533 427 378-534 817 421-609 988
6M -534 034 593-534 378 380-170 947
1Y -534 211 084-534 203 5173 916
2Y -534 222 738-534 192 39615 037
5Y -534 236 887-534 179 42728 006
7Y -534 227 059-534 188 88518 548
10Y -534 225 904-534 190 34917 084
15Y -534 214 985-534 200 6826 751
30Y -534 207 686-534 207 184249
Total-534 207 433  -991 302

3. Derivateportfolio

PortfolioKeyRateSensitivity3.gif

termcurrent value (NPV)portfolio value: one interest rate 100 bps downportfolio value: one interest rate 100 bps upkey rate profile
1M 4 782 8495 230 37121 107
3M 4 691 4435 389 563180 299
6M 5 048 3055 261 03751 773
1Y 4 640 1925 519 919310 655
2Y 2 803 1336 433 4411 224 177
5Y 4 456 0835 746 171536 907
7Y 5 209 210 5 209 2100
10Y 5 209 2105 209 2100
15Y 5 209 2105 209 2100
30Y 5 209 2105 209 2100
Total5 209 264  2 324 917
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